La gestion d’actifs est une discipline financière essentielle qui consiste à maximiser la valeur des investissements au profit des clients. Elle englobe une variété de stratégies, depuis la sélection de titres jusqu’à l’équilibrage des portefeuilles et l’évaluation des risques. Les gestionnaires d’actifs travaillent à identifier les meilleures opportunités d’investissement, en tenant compte des objectifs financiers et de la tolérance au risque de leurs clients.
Les principes clés de cette gestion incluent la diversification, l’analyse fondamentale et technique, ainsi qu’une surveillance constante des marchés. Le but est de créer un portefeuille optimisé qui offre un rendement attrayant tout en minimisant les risques.
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Les fondamentaux de la gestion d’actifs
La gestion d’actifs recouvre l’ensemble des activités de gestion de patrimoine, incluant une multitude de classes d’actifs comme les actions, les obligations, les instruments de gestion diversifiée et les instruments de gestion alternative. Ces activités visent à optimiser le rendement des investissements tout en équilibrant les risques et les bénéfices, un principe connu sous le nom d’allocation d’actifs.
Les classes d’actifs
- Les actions affichent généralement une performance supérieure aux autres classes d’actifs.
- Les obligations offrent une source de revenus plus stable et plus prévisible.
- Les instruments de gestion diversifiée permettent de répartir les risques sur plusieurs types d’investissements.
- Les instruments de gestion alternative comprennent des actifs comme les hedge funds et le private equity.
Régulation et contrôle
La gestion de portefeuille est strictement encadrée par des organismes comme l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). L’AMF établit les règles de gestion de portefeuille, tandis que l’ACPR contrôle les pratiques des sociétés de gestion pour assurer leur conformité réglementaire.
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Les gestionnaires d’actifs, qu’ils soient affiliés à des banques, des compagnies d’assurance ou des sociétés de gestion indépendantes, doivent naviguer dans un environnement complexe marqué par des fluctuations de marché et des exigences réglementaires strictes. Suivez les évolutions de ces marchés pour comprendre comment les stratégies d’allocation d’actifs évoluent en fonction des conditions économiques et des objectifs des investisseurs.
Les différentes stratégies de gestion d’actifs
Les stratégies de gestion d’actifs se déclinent en plusieurs approches, chacune ayant ses spécificités et ses objectifs. Parmi les plus courantes, on distingue la gestion active et la gestion passive.
Gestion active
La gestion active repose sur des choix délibérés fondés sur une analyse approfondie, tant financière qu’extra-financière. Les gestionnaires actifs cherchent à surpasser les performances des indices de référence en sélectionnant les titres qu’ils jugent les plus prometteurs. Cette approche peut inclure l’application des principes ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) pour intégrer des critères de durabilité dans les décisions d’investissement.
Gestion passive
La gestion passive, en revanche, consiste à reproduire la performance d’un indice boursier. Cette stratégie exclut la gestion de conviction et repose sur l’idée que les marchés sont suffisamment efficients pour que la simple réplique d’un indice soit une stratégie viable. Les coûts de gestion y sont généralement plus bas, car elle nécessite moins d’interventions.
Stratégies growth et value
Deux autres approches se distinguent par leurs critères de sélection des investissements :
- Les stratégies growth visent les entreprises à fort potentiel de croissance. Les gestionnaires privilégient des sociétés innovantes et en expansion rapide.
- Les stratégies value privilégient les entreprises sous-évaluées par le marché. Les gestionnaires cherchent à acheter des actions dont le prix est jugé inférieur à leur valeur intrinsèque.
Ces différentes stratégies permettent aux investisseurs de choisir l’approche qui correspond le mieux à leurs objectifs et à leur tolérance au risque.
Les critères de sélection des actifs
Les actions : un choix privilégié
Les actions permettent des investissements directs dans les entreprises, offrant une performance souvent supérieure aux autres classes d’actifs. Ce choix repose sur une analyse des capacités d’expansion et d’innovation des entreprises, étroitement liées au PIB mondial. Les gestionnaires actifs utilisent ces critères pour identifier les entreprises prometteuses.
Les obligations et la stabilité
Les obligations constituent une autre classe d’actifs clé en gestion de portefeuille. Elles offrent une stabilité relative par rapport aux actions et génèrent des revenus fixes. Les critères de sélection incluent la solvabilité de l’émetteur et les conditions de marché.
Les instruments de gestion diversifiée et alternative
Les gestionnaires incluent aussi des instruments de gestion diversifiée et alternative. Ces actifs permettent de réduire le risque global du portefeuille. Les instruments diversifiés couvrent une large gamme, des fonds communs de placement aux ETF. Les instruments alternatifs, tels que les hedge funds et le private equity, offrent des opportunités d’investissement non corrélées aux marchés traditionnels.
Les principes ESG et l’investissement d’impact
Le Global Impact Investing Network (GIIN) résume les principes de l’investissement d’impact en trois règles fondamentales : intentionnalité, mesurabilité et rentabilité. Ces critères intègrent des considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), permettant aux investisseurs de concilier performance financière et impact positif.
Les choix des actifs doivent répondre à une stratégie claire, équilibrant risques et bénéfices. Les gestionnaires doivent naviguer entre les options disponibles pour optimiser la performance du portefeuille.
Les qualités d’un bon gestionnaire d’actifs
Vision stratégique et anticipation
La capacité à anticiper les tendances du marché est une qualité primordiale chez un gestionnaire d’actifs. Les grandes institutions comme Lazard Frères Gestion et Julius Baer adoptent des approches prospectives pour émettre des hypothèses sur le comportement des actifs. Cette vision stratégique permet de prendre des décisions éclairées, en s’appuyant sur un dialogue continu avec les acteurs du marché.
Analyse et rigueur
La gestion d’actifs exige une rigueur analytique. Les gestionnaires doivent maîtriser l’analyse financière et extra-financière pour évaluer les risques et opportunités. La gestion active implique notamment des choix délibérés dérivés d’une analyse approfondie, tandis que la gestion passive consiste à investir dans un portefeuille reflétant un indice boursier.
Adaptabilité et innovation
Un bon gestionnaire doit aussi faire preuve de flexibilité et d’innovation pour naviguer dans un environnement en perpétuelle évolution. Les stratégies d’investissement doivent s’adapter aux nouvelles réalités économiques et aux attentes des investisseurs. Les instruments de gestion diversifiée et alternative offrent des opportunités d’investissement non corrélées aux marchés traditionnels, permettant de réduire le risque global du portefeuille.
Engagement envers les principes ESG
L’intégration des principes ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) est devenue un critère essentiel. Les gestionnaires qui intègrent ces critères dans leurs décisions d’investissement permettent de concilier performance financière et impact positif. Des organisations comme le Global Impact Investing Network (GIIN) définissent les règles de l’investissement d’impact, qui incluent intentionnalité, mesurabilité et rentabilité.
